фото показано с : 2bitcoins.ru

Новая парадигма, при которой политические заявления двигают рынки сильнее, чем внутренние метрики, начала подрывать значимость знаменитого четырёхлетнего цикла Биткоина. В 2025 году BTC значительно отставал по доходности на фоне стремительного роста фондовых рынков. Соответственно, теперь индустрия всё больше зависит от ожиданий ликвидности и регулирования, а не от общего аппетита к риску.

В рамках традиционной четырёхлетней модели с привязкой к халвингу в сети Биткоина начало 2026 года предварительно соответствует периоду после пика буллрана. Однако динамика цены BTC говорит о том, что инвесторы откладывают этот переход, а на их решения всё больше влияют глобальные новости, а не факторы, которые касаются исключительно крипторынка.

Вот как это в интервью Decrypt прокомментировал старший аналитик Tiger Research Райан Юн.

Биткоин реагирует упреждающе, когда рынки ожидают квази-количественное смягчение. Поскольку Биткоин крайне чувствителен к ликвидности, ожидается, что он будет опережать рынок.

Четырёхлетние циклы Биткоина на графике курса криптовалюты

Под квази-количественным смягчением понимается поддержка ликвидности через фискальные или административные каналы, которая снижает стоимость заимствований без формальных покупок активов со стороны центрального банка.

Предвыборные фискальные стимулы и размытые границы денежно-кредитной политики подпитывают этот сдвиг, формируя фон «финансовых репрессий», отмечают эксперты.

Таможенные тарифы Дональда Трампа и публичное давление на председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла с требованием снизить базовую кредитную ставку всё сильнее размывают границы между фискальной, торговой и денежно-кредитной политикой. И это напрямую влияет на рынки.

Динамика капитализации крипторынка

В результате политика США сместилась в сторону сдерживания стоимости займов и управления финансовыми условиями через фискальное расширение и административные действия, а не через традиционное ужесточение денежно-кредитной политики. Вот как это комментируют эксперты в свежем отчёте криптобиржи Binance.

В целом сочетание фискального доминирования и финансовых репрессий создаёт структурно благоприятный фон для цифровых активов. Он ослабляет традиционную динамику суверенного долга, тогда как искажения на регулируемых кредитных рынках повышают привлекательность альтернативных финансовых рельс.

Иными словами, масштабные государственные расходы и поддерживаемые политикой низкие процентные ставки подрывают привлекательность облигаций и банковского кредитования, побуждая инвесторов искать альтернативы, такие как криптовалюты.

В отчёте также отмечается, что правительства во главе с США продвигают меры расходов на триллионы долларов в преддверии промежуточных выборов 2026 года. При этом высокий уровень государственного долга всё чаще рассматривается как фактор, ограничивающий ФРС и повышающий риск квази-количественного смягчения через административные каналы.

Динамика доли Биткоина в общей капитализации рынка

Политические факторы, вероятно, будут играть ключевую роль в формировании перспектив Биткоина в 2026 году, действуя параллельно с устойчивыми моделями институционального спроса.

Сейчас самым сильным катализатором движений в крипте выступает регулирование, считает глава исследовательского отдела Presto Research Питер Чанг. Вот его комментарий.

У криптоиндустрии есть лоббистский ресурс, превышающий 100 миллионов долларов США. В ноябре пройдут промежуточные выборы, поэтому у законодателей США есть все стимулы выработать законодательный результат, благоприятный для криптоиндустрии.

Сила Биткоина на фоне фиатных валют

Хотя институциональный спрос со стороны биржевых фондов остаётся поддержкой для быков, развитие регулирования будет определять мышление крупных инвесторов и, следовательно, спрос. Эксперт продолжает.

Регулирование определённо будет влиять на институциональный спрос, особенно с учётом их фокуса на долгосрочные фундаментальные факторы.

Юн выразил схожую точку зрения. По его словам, именно направление политики определит, материализуется ли оставшийся спрос со стороны правительств и институционалов.

Цены множества криптовалют в 2025 году в основном демонстрировали негативную динамику, следуя курсу Биткоина. Однако «за кулисами» так называемые «структурные опоры» вроде доступности для пользователей, инфраструктуры и регулирования, улучшались.

Сравнение доходности BTC с традиционными активами

Исследовательское подразделение Binance сообщило, что независимо от рыночных движений регуляторная ясность благодаря таким инициативам, как закон GENIUS в США и европейская нормативная база MiCA, помогла закрепить стейблкоины в роли «ключевой глобальной расчётной инфраструктуры».

Вот комментарий, который приводит Cointelegraph.

Оптимистичный нарратив прост: стейблкоины всё чаще становятся стандартным средством обмена внутри крипторынка и всё более практичной рельсой для трансграничных расчетов, платежей и финтех-приложений. Во многих случаях стейблкоины позволяют пользователям и бизнесу получать доступ к крипторельсам, абстрагируя волатильность, которая делает новичков осторожными.

Одновременно регулируемые инвестиционные инструменты, такие как биржевые фонды, расширялись по «широте и структуре», укрепляя статус ETF как предпочтительного канала институционального доступа к цифровым активам.

Сравнение доходности Биткоина с драгоценными металлами

Кроме того, в 2025 году многие компании активно накапливали криптоактивы в резервах. Более 190 публичных компаний внедрили стратегии работы с цифровыми активами, увеличив общее принятие и инвестиционную экспозицию к крипторынку через акции.

Binance также сообщила, что банки приблизились к массовому внедрению кредитования под обеспечение криптоактивами, а пять крупнейших банков США — Bank of America, JPMorgan, BNY Mellon, Wells Fargo и Citibank — запускают или тестируют кредитные продукты под обеспечение Биткоином.

Эти предложения позволяют клиентам занимать наличные средства, сохраняя Биткоин в долгосрочном владении и тем самым избегая налогооблагаемых продаж. Интеграция фреймворков институционального уровня знаменует собой важную веху для криптофинансов.

Ключевые метрики Биткоина

Также наблюдались признаки тихого роста. Число активных ончейн-адресов достигало пика выше 300 миллионов в июне, после чего к концу года снизилось до базового уровня около 230 миллионов. Это отражает «устойчивую и стабильную вовлечённость пользователей по всему миру».

Тем временем инвестиции майнеров способствовали укреплению безопасности сети Биткоина – хешрейт вырос, а сложность майнинга увеличилась на 36 процентов в годовом выражении.

Криптовалютный рынок окончательно перерос стадию изолированной экосистемы, где значение имели внутренние циклы и халвинг. События 2025 года показали, что теперь курс Биткоина и альткоинов диктуют глобальная ликвидность, фискальная политика США и регуляторный климат. Несмотря на ценовое отставание, индустрия создала мощный фундамент: интеграция стейблкоинов, рост интереса банков и ясность в законодательстве делают рынок более зрелым.

ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.

72 +