фото показано с : coinspot.io

В экосистеме Ethereum сформировалась нетипичная ситуация. Очередь валидаторов на выход из стейкинга практически исчезла — впервые с лета прошлого года. Это меняет баланс сил на рынке и может сократить потенциальное давление со стороны продавцов.
Картина указывает не просто на технический сдвиг, а на изменение поведения держателей ETH.

По данным Beaconcha.in, в очереди на выход из стейкинга сейчас находится лишь 32 ETH. Время ожидания — около минуты. Еще в сентябре этот показатель превышал 2,6 млн ETH. Фактически очередь перестала существовать. Это означает, что валидаторы не стремятся выводить монеты из сети и переводить их в ликвидную форму.

Технический директор Asymetrix и сооснователь ETHKyiv Ростик прямо отметил: желающих выходить из стейкинга почти не осталось. Такой сигнал рынок видит крайне редко.

На фоне опустевшей очереди на выход резко выросла очередь на вход. Сейчас в нее направлено около 1,3 млн ETH — максимум с середины ноября. Разрыв между входом и выходом стал одним из самых заметных за последние месяцы.

Это важный момент. Когда валидаторы массово входят в стейкинг, они добровольно блокируют ликвидность на длительный срок. Такой шаг обычно отражает уверенность в активе, а не желание зафиксировать прибыль.

Основатель AlphaLedger Тевис отметил, что резервы ETH на биржах опустились до минимальных уровней за десятилетие. На этом фоне рост стейкинга лишь усиливает дефицит доступного предложения.

Очередь на выход регулирует скорость, с которой валидаторы могут полностью прекратить участие в консенсусе сети. Этот механизм защищает Ethereum от резких массовых отключений валидаторов, которые могли бы подорвать безопасность.

Пока валидатор ожидает выхода, он остается активным и продолжает получать вознаграждение, но также несет риск штрафов. Когда очередь пуста, любые заявки на выход обрабатываются почти мгновенно.

Ключевой вывод прост. Если exit-очередь пуста, значит у рынка нет накопленного желания массово выходить из стейкинга. Это снижает вероятность резкого выброса ETH на рынок. Важно отличать exit-очередь от механизма частичных выводов. Автоматическое получение наград продолжается и не связано с полным выходом валидатора.

Отдельного внимания заслуживает BitMine. Компания в последние недели стала одним из главных драйверов притока ETH в стейкинг. BitMine начала активно размещать эфир в сети в конце декабря. Уже 3 января она добавила в очередь на вход более 82 тыс. ETH, что эквивалентно примерно 260 млн долларов. Совокупно в стейкинге у компании находится свыше 659 тыс. ETH на сумму около 2,1 млрд долларов.

При этом общий объем ETH под контролем BitMine превышает 4,1 млн монет — порядка 3,4% от всего предложения. Такой масштаб делает действия компании системно значимыми для всей сети.

Исторически рост выхода из стейкинга часто интерпретируется как подготовка к продаже или перераспределению капитала. Текущая ситуация — зеркально противоположная.

ETH не выводят. Его блокируют. Причем делают это не только розничные валидаторы, но и крупные корпоративные игроки.
На фоне низких биржевых резервов и роста институционального интереса этот фактор усиливает эффект сжатия предложения. Любой рост спроса в таких условиях может отражаться на цене быстрее и резче.

Если текущая динамика сохранится, Ethereum может войти в фазу структурного дефицита ликвидного ETH. Это не гарантирует немедленного роста цены, но меняет риск-профиль актива.

Рынок постепенно смещается от спекулятивной модели к долгосрочной фиксации капитала. И пустая очередь на выход из стейкинга — один из самых наглядных индикаторов этого сдвига.

Читать далее: Закон о структуре крипторынка в США могут отложить до 2027 года

124 +