2025 год стал для криптоиндустрии поворотным. Рынок пережил череду событий, которые повлияли не только на цены, но и на отношение к рискам, регулированию и инфраструктуре. От крупных взломов до решений регуляторов и институциональных сдвигов, каждый месяц приносил новые уроки. Ниже ключевые события, которые по шагам изменили индустрию в течение года.

24 февраля криптоиндустрия вновь столкнулась с вопросами безопасности после того, как с биржи Bybit было похищено около $1,4 млрд. Инцидент стал одним из крупнейших взломов в истории централизованных площадок.

Власти США публично связали атаку с группами, аффилированными с Северной Кореей, и предупредили, что украденные средства, вероятнее всего, будут отмываться через сеть адресов и посредников.

Для компаний, работающих с криптоактивами, главный вывод оказался куда глубже, чем простой тезис «не используйте крипту». Событие напомнило, что контрагентские риски и решения по хранению активов, включая выбор бирж, кошельков, схем подписания транзакций и правил вывода средств, могут в любой момент превратиться в критическую операционную угрозу. И это происходит даже в тех случаях, когда сам блокчейн продолжает работать без сбоев.

В начале апреля акции компаний, связанных с крипторынком, пошли вниз, а биткоин обновил минимумы с начала года на фоне обострения торговых конфликтов и общего ухода инвесторов от рисковых активов на глобальных рынках.

Эта просадка наглядно показала тенденцию, которая в 2025 году стала все более очевидной. Для крупных капиталов криптовалюты все меньше воспринимаются как самостоятельный альтернативный класс активов и все чаще торгуются как ликвидный макроинструмент с высокой волатильностью в периоды новостного давления.

Ситуация в очередной раз подтвердила, что крипторынок все сильнее зависит от глобальных макроэкономических факторов. По мере притока институционального капитала цены начинают острее реагировать на торговую политику, общее настроение инвесторов и условия ликвидности. В результате волатильность криптоактивов все чаще определяется не ончейн событиями, а внешними заголовками.

18 июля президент США Дональд Трамп подписал закон GENIUS, который впервые задал федеральные правила для рынка платежных стейблкоинов.

Документ зафиксировал базовые требования к выпуску таких токенов, структуре резервов и надзорным механизмам. По сути, долларовые стейблкоины получили четкий правовой статус в рамках федерального регулирования.

Читайте также: Цена LDO выросла после покупки 1,85 млн токенов Артуром Хейсом

Для эмитентов это означает более предсказуемую среду. Правила по резервам, раскрытию информации и контролю стали понятнее, хотя вместе с этим выросли и требования к соблюдению нормативов.

Для пользователей эффект менее формальный, но не менее важный. Закон усиливает доверие к долларовым стейблкоинам как к платежному инструменту, подтверждая, что они обеспечены резервами и находятся под надзором. Это повышает их надежность при использовании как внутри платформ, так и в трансграничных расчетах.

В августе компания Circle, эмитент стейблкоина USDC, объявила ценовые параметры своего публичного размещения. Это стало одним из самых заметных выходов, связанных со стейблкоинами, на публичные рынки за последнее время.

Этот шаг наглядно показал, как в 2025 году стейблкоины все чаще воспринимаются не просто как инструмент для торговли криптоактивами, а как регулируемая платежная инфраструктура, представляющая интерес для институциональных игроков.

Читайте также: Голосование в Aave провалилось, обнажив кризис управления в DAO

Независимо от отношения к отдельным эмитентам, общий вектор в течение года был очевиден. Стейблкоины перестали быть вспомогательным элементом крипторынка и все чаще рассматриваются как базовый компонент финансовых систем, регуляторных дискуссий и финтех стратегий.

Любопытный факт. Шведская финтех компания Klarna запустила собственный стейблкоин, обеспеченный долларом, под названием KlarnaUSD. Он построен на блокчейне Tempo и предназначен для более быстрых и дешевых трансграничных платежей.

В сентябре правила игры для криптопродуктов в США начали меняться на практике. Регуляторы утвердили универсальные стандарты листинга для товарных трастов, под которые впервые в полном объеме подпали и биржевые продукты с криптообеспечением.

До этого каждый новый выпуск требовал отдельного согласования. Теперь продукты, соответствующие базовым требованиям, могут выходить на рынок по стандартной процедуре, без индивидуальных разрешений.

Читайте также: Yield Basis подскочил на 17% после листинга на Upbit

Для рынка это стало заметным сдвигом. Криптовалютная экспозиция перестала выглядеть как исключение и начала оформляться по той же логике, что и традиционные товарные инструменты. Это меняет не только скорость запуска продуктов, но и то, как инвесторы воспринимают криптоактивы внутри классических портфелей под надзором SEC.

В начале октября BTC вышел на новые исторические максимумы и ненадолго закрепился выше $125 000. Рынок поддержали активные действия институциональных инвесторов и быстрый рост притоков в биржевые продукты.

Практически одновременно криптофонды зафиксировали крупнейшие недельные притоки за всю историю. Основной спрос пришелся на продукты, ориентированные на американский рынок.

Однако устойчивым этот импульс не оказался. Уже через несколько дней участники начали резко сокращать риски. Снижение цен запустило цепную реакцию ликвидаций по позициям с плечом, общий объем которых превысил $19 млрд. Этот эпизод стал одним из самых масштабных за весь период существования крипторынка.

Читайте также: Рекордная экспирация опционов на $27 млрд меняет баланс на рынке криптовалют

Контраст между ростом и последующим обвалом хорошо показал, как устроена рыночная динамика в условиях высокой автоматизации. Кредитное плечо, алгоритмические ликвидации и потоки через биржевые фонды усилили движение в обе стороны, ускорив как рост, так и разворот.

Показательно, что даже на фоне этих событий давний критик биткоина Питер Шифф в течение 2025 года оставался одним из самых активных скептиков. Он продолжал публично настаивать на отсутствии у биткоина внутренней ценности, регулярно участвуя в обсуждениях, сопровождавших рыночные колебания.

К концу года интеграция криптоиндустрии в традиционные финансы заметно углубилась. Параллельно усилился и регуляторный контроль.

В США сразу несколько криптокомпаний, включая Circle и Ripple, получили предварительное или условное одобрение на создание национальных трастовых банков либо на преобразование существующих лицензий штатов. Этот шаг стал сигналом движения в сторону федеральной криптобанковской инфраструктуры.

Читайте также: Uniswap запускает «UNIfication» и включает дефляционный механизм UNI

В Великобритании регуляторы запустили публичную консультацию по комплексным правилам для крипторынка. Сбор отзывов продлится до начала 2026 года, а внедрение новых норм планируется на более поздний период.

В Гонконге лицензированные биржи продолжили демонстрировать интерес со стороны институциональных инвесторов. Одним из ключевых событий стало публичное размещение компании HashKey, которое подчеркнуло стремление региона закрепиться в роли регулируемого криптохаба. Компания вышла на биржу HKEX после переподписанного IPO на $206 млн.

На правоприменительном фронте завершился один из самых громких процессов предыдущего цикла. История краха TerraUSD и LUNA подошла к юридической развязке. Основатель Terraform Labs До Квон был приговорен к 15 годам лишения свободы после признания вины по обвинениям, связанным с мошенничеством. Это поставило точку в одном из наиболее значимых дел эпохи прошлого криптобума.

В 2025 году у криптоиндустрии не было одной доминирующей истории, которая определяла бы повестку. Вместо этого рынок прошел через цепочку событий. Взломы, изменения в регулировании, обновления рыночной инфраструктуры и все более тесное сближение традиционных финансов с ончейн системами постепенно изменили то, кто участвует в крипторынке, как распространяются риски и что на практике означает массовое принятие.

Операционные риски стали неизбежными. Экспозиция к криптоактивам теперь включает не только сами протоколы, но и вопросы хранения, контрагентов, контроля доступа и архитектуры инфраструктуры. Безопасность активов зависит от того, как платформы, кошельки и финансовые организации ведут себя в стрессовых условиях.

Крипторынок окончательно вошел в макроэкономический цикл. Движение цен все чаще определяется глобальной ликвидностью, ожиданиями в отношении политики и общим аппетитом к риску. Криптоактивы стали вести себя не как изолированная альтернатива, а как высоковолатильная часть более широкого финансового рынка.

Читайте также: Российский банк начал токенизацию топлива через цифровой актив

Стейблкоины перешли в категорию финансовой инфраструктуры. Привязанные к доллару токены перестали быть вспомогательным инструментом и начали рассматриваться как регулируемые платежные рельсы. Их роль в расчетах, платежах и экономике платформ сделала вопросы соответствия требованиям, структуры эмитентов и прозрачности ключевыми для дальнейшего распространения.

Доступ к рынку расширялся быстрее, чем дисциплина управления рисками. Распределение продуктов улучшилось, участие стало шире, однако кредитное плечо и рефлексивное позиционирование по-прежнему играли значительную роль. Структурная зрелость не снизила волатильность, а наоборот усилила скорость и масштаб рыночных движений.

В совокупности эти изменения показали, что крипторынок вступил в фазу структурной зрелости, но не стабильности. Рост участия институциональных игроков и усиление регулирования сделали рынок более встроенным в глобальную финансовую систему, однако одновременно повысили его чувствительность к внешним шокам. Криптоактивы все чаще реагируют на те же факторы, что и традиционные рынки, а ошибки в управлении рисками стали масштабироваться быстрее, чем раньше. Это сместило фокус внимания с отдельных токенов на устойчивость всей инфраструктуры.

В этих условиях ключевым фактором становится не скорость роста, а способность рынка адаптироваться. От того, как индустрия справится с новыми рисками, будет зависеть характер следующего этапа ее развития.

62 +