Давление на крипторынок усиливается. Совокупная капитализация снизилась до $2,93 трлн — это минимальный уровень за последние восемь месяцев. Фактически рынок растерял почти все достижения 2025 года и снова оказался в зоне повышенной неопределенности.

С пиковых значений октября, когда капитализация доходила до $4,4 трлн, рынок потерял около трети стоимости. С начала года падение составляет почти 14%, что приближает сектор к формальным признакам медвежьей фазы.

Если смотреть шире, крипторынок уже более года движется в боковом диапазоне. С марта 2024 года капитализация колеблется без устойчивого тренда и сейчас находится примерно в середине этого коридора.

Весной рынок уже переживал резкую просадку — в апреле капитализация опускалась к $2,5 трлн. Тогда за этим последовал мощный отскок и обновление исторических максимумов спустя несколько месяцев. Сейчас инвесторы пытаются понять, повторится ли этот сценарий или рынок перешел в более затяжную фазу снижения.

Ряд аналитиков заранее предупреждали о возможном усилении давления. Управляющий MN Fund указывал, что нисходящий тренд может сохраниться до решения Банка Японии по процентной ставке.

По его оценке, биткоин мог уйти в фазу ускоренного снижения и краткосрочной капитуляции, а альткоины — потерять еще 10–20% перед попыткой восстановления. Отдельно он отмечал, что на этом фоне золото способно обновить исторические максимумы.

В итоге Банк Японии действительно повысил ставку до 0,75%. Сам биткоин отреагировал неожиданно устойчиво и вырос более чем на 2%, однако это не изменило общей картины. Давление на рынок в целом сохраняется, а Ethereum и другие крупные активы продолжают выглядеть слабо.

Причины снижения остаются во многом макроэкономическими. Участники рынка сокращают риск, предпочитая защитные активы. В таких условиях даже позитивные локальные новости не приводят к устойчивому росту.

При этом часть аналитиков считает текущую коррекцию потенциальной зоной накопления. Аргумент простой: по мере взросления индустрии и роста институционального участия сильные проекты могут выиграть от подобных фаз очистки рынка.

Индикаторы настроений подтверждают напряженность. По данным Santiment, после недавних колебаний рынка в соцсетях резко выросло число негативных комментариев. Это произошло после того, как биткоин сначала поднялся выше $90 000, а затем быстро откатился в район $84 800.

Индекс страха и жадности опустился до отметки 16, что соответствует состоянию «крайнего страха». Значения ниже 30 удерживаются с начала ноября, что говорит о затяжной осторожности розничных инвесторов.

Исторически такие уровни часто совпадали с формированием локальных минимумов. Однако сам по себе страх еще не гарантирует разворот — рынок может оставаться под давлением дольше, чем ожидают участники.

На фоне падения капитализации вновь звучат крайне пессимистичные прогнозы. Аналитик Bloomberg Intelligence провел параллели между текущей динамикой крипторынка и фондовым рынком США конца 1920-х годов.

По его версии, быстрый рост и последующая распродажа напоминают сценарий, при котором актив «удерживали под водой» до 2024 года, а затем отпустили. В рамках этого взгляда допускается снижение биткоина вплоть до $10 000.

Дополнительным тревожным сигналом называют соотношение биткоина к золоту, которое опустилось к минимумам с начала 2024 года. Это усиливает опасения части инвесторов, ориентированных на защитные активы.

Крипторынок входит в сложный период. Капитализация вернулась к уровням начала года, настроение инвесторов ухудшилось, а краткосрочные риски остаются высокими.

При этом история рынка показывает, что именно такие фазы часто становятся поворотными. Пока одни участники готовятся к дальнейшему снижению, другие начинают осторожно присматриваться к возможностям — особенно в активах с сильным фундаментом.

Читать далее: Опционы Deribit могут усилить волатильность BTC

79 +