2023-12-30 14:30 |
Доходность биткоина и S&P 500, Nasdaq Composite
2023 год завершается триумфом для биткоина: для тех, кто инвестировал в эту криптовалюту в начале года, доходность от инвестиций составила около 160%. Это — на порядок лучше, чем то, что демонстрируют ключевые индексы Уолл-стрит (S&P 500 и Nasdaq Composite), которые выросли за то же время на 24,75% и 44,92% соответственно. Dow Jones Industrial Average показал вообще более скромный результат — всего +13,19%.
Более того, американский рынок акций — самый крупный в мире — по большому счету вытягивали вверх бумаги технологических гигантов: без них тот же S&P 500 показал бы с начала года доходность менее 10%.
Но даже самая дорогая компания мира, Apple, чья капитализация на конец 2023 года составила 2,998 трлн долларов, смогла показать рост курса акций лишь на 48,77% с начала года, что в три раза меньше, чем у биткоина.
Прокси-инструменты в мире биткоинаМежду тем оказалось, что прокси-инструменты, которые интересны для институциональных инвесторов для участия на рынке биткоинов, получили просто ажиотажный спрос, в результате чего инвестиции в них обогнали даже прирост цены биткоина.
На самом деле, это — неудивительно. Дело в том, что среди инвесторов всегда ведутся дискуссии, во что выгоднее вкладывать — в золото или в паи биржевых фондов (ETF), которые инвестируют в акции золотодобывающих компаний, ориентируясь на их чистый денежный поток, а не на динамику цены самого золота. Иногда, оказывается, что инвестиции в такие ETF оказываются даже более выгодными, чем вложения напрямую в золото.
Аналогичная история проявила себя и в мире биткоина в 2023 году. Так, акции компании MicroStrategy подорожали в 2023 году на 356,44%. Это означает, что инвесторы позитивно оценили стратегию MicroStrategy по вложению корпоративных средств в биткоины. В декабре 2023 года компания приобрела еще 14,62 тыс. BTC, увеличив свой корпоративный портфель из этой валюты до 189,15 тыс. BTC.
Еще одним прокси-инструментом для инвесторов стали акции криптобиржи Coinbase, однако инвесторы оценили высокую вероятность того, что в следующем году такие платформы столкнутся с растущей конкуренцией со стороны децентрализованных площадок. Тем не менее, факт остается фактом: акции Coinbase за 2023 год дали инвесторам отдачу в 426,59%.
Инвесторы поддерживают расширение майнинговой активности компанийНаконец, сфера майнинга биткоинов. Инвесторы в 2023 году охотно инвестировали в акции публичных майнеров, а также в бумаги производителей майнингового оборудования, в результате чего акции публичных майнеров биткоинов в США по доходности в среднем дали отдачу в 250%. Бумаги, например, майнера Marathon Digital, в конце года оказались даже более востребованными, чем бумаги крупных технологических гигантов.
Кейс BinanceОснователь крупнейшей криптобиржи мира, Binance, Чанпен Чжао, столкнувшись с юридическим преследованием в США, был вынужден в 2023 году уйти с поста главы площадки.
В случае же взаимодействия с клиентами из стран СНГ в 2023 году на базе соответствующей инфраструктуры Binance возникла криптобиржа CommEX, которая предложила 55 трейдинговых пар на спотовом рынке, а также 140 пар — на рынке фьючерсов. Для сравнения: у Binance общее число трейдинговых пар составляет 1785.
Сама Binance приняла решение покинуть российский рынок, о чем заявила 27 сентября 2023 года. В ноябре она прекратила поддержку счетов в российских рублях, а в конце декабря того же года часть российских клиентов получили уведомление от площадки о необходимости закрыть все счета на Binance.
В целом, то давление со стороны властей США, с которым столкнулась Binance, привело к снижению доли криптобиржи в мировом криптовалютном трейдинге. При этом в отчете Binance за 2023 года говорится об увеличении числа пользователей на платформе на 30%, до 170 млн, но это лишь указывает о том, что в целом мировой рынок криптовалютного трейдинга вырос более чем на эту величину. По некоторым оценкам, в 2024 году число владельцев и пользователей криптовалют в мире превысит 850 млн человек.
Чанпэн Чжао, бывший генеральный директор Binance. Источник: Getty Images
Судьба биткоин-ETFЭксперты в конце 2023 года и в начале 2024 года продолжат дискутировать, перешел ли биткоин в очередную фазу своего роста. Многие ожидают, что уже в январе 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрит запуск биткоин-ETF в США.
В настоящее время паи трех таких биткоин-ETF обращаются на Торонтской бирже в Канаде, но в США таковых инструментов нет. Особенность биткоин-ETF заключается в том, что вырученные средства от продажи паев фонд направляет на покупку непосредственно биткоинов, а не вкладывает, например, в биткоин-фьючерсы, как это происходит в ситуации с ETF на биткоин-фьючерсы, которые уже обращаются в США.
При этом некоторые опасаются, что в случае запуска биткоин-ETF такие фонды смогут аккумулировать значительные объемы биткоинов, а значит смогут оказывать влияние на ценообразование этой криптовалюты. Кроме того, не исключается, что может увеличиться торговля «бумажными» биткоинами, то есть может происходить искусственное изменение объема спроса на биткоины, как в сторону повышения, так и уменьшения.
Фаза роста и предстоящий халвинг в блокчейне биткоинаОдновременно с этим очевидно, что в случае неодобрения биткоин-ETF в январе 2024 года, на рынке вероятна нисходящая коррекция по биткоину. Однако, если биткоин действительно вступил в очередную фазу своего роста, то такая коррекция будет временной и может занять лишь несколько месяцев. Но даже если в конце 2023 года биткоин находится в фазе роста, мало кто может сейчас предсказать, какое будет пиковое значение цены криптовалюты №1 на этот раз.
Не меньше, чем ожидание биткоин-ETF в США, в мире есть ожидание предстоящего ориентировочно в апреле 2024 года халвинга в блокчейне биткоина, когда произойдет очередное сокращение размера вознаграждения за каждый блок, найденный в блокчейне, в два раза. 2023 год показал, что крупнейшие майнинговые компании мира активно вкладывали рекордные суммы в покупку оборудования по майнингу биткоина, и по итогу 2023 года сумма вложений превысила 2 млрд долларов.
NFT и альткоины2023 год также показал, что стал расти объем собранных комиссий за транзакции в блокчейне биткоина, чему во многом поспособствовало внедрение Bitcoin Ordinals — протокола для создания невзаимозаменяемых токенов (NFT) на базе блокчейна старейшей криптовалюты мира. Это, как и в целом рост интереса к NFT на различных блокчейнах в конце 2023 года, говорит о том, что в 2024 году стоит ожидать ренессанса сферы NFT.
2023 год продемонстрировал, что вновь, как и ранее, рост интереса к биткоину стал также «тянуть» рынок альткоинов. При этом, очевидно, что инвесторы стали больше ценить практическое применение различных инноваций, которые предлагают те или иные криптовалютные проекты. Несмотря на то, что Ethereum в 2023 году сохранил звание самого крупного альткоина по капитализации в мире, очевидно, что инвесторы с большой симпатией стали относиться к проектам, которые предлагают технологическую альтернативу для Ethereum.
Это проявилось, в частности, не только в том, что нативный токен SOL блокчейна Solana вышел в конце 2023 года на строчку №5 по капитализации среди криптовалют, но и в том, что объем транзакций на Solana превысил объем транзакций на Ethereum.
Источник: Getty Images
SEC и криптовалютное регулированиеОдним из нерешенных в 2023 году вопросов в мире осталось криптовалютное регулирование. В США нынешний глава SEC Гари Генслер полагает, что для регулирования криптовалют в США не нужно никаких новых законов — достаточно применять имеющееся финансовое законодательство. Между тем, такой подход в 2023 году приводил к тому, что несколько десятков криптовалютных проектов были обвинены SEC в том, что они выпускают не просто цифровые активы, а занимаются выпуском незарегистрированных ценных бумаг. Так, 29 декабря суд в США признал цифровой актив LUNA компании Terraform Labs ценной бумагой.
Произвольное использование SEC теста Хоуи, а также субъективный подход к данному вопросу создает риски для криптовалютной индустрии в целом, учитывая, что, во-первых, в Европе ориентируются на США в плане регулирования криптовалют, а во-вторых, США пытаются навязать исполнение решений своих судов другим странам.
Между тем, в 2023 году SEC дважды проиграла в суде — один раз в иске против компании Ripple (токен XRP), а во второй раз — против Grayscale Bitcoin Trust. В первом случае судья заявил, что SEC не смогла доказать, что XRP является однозначно ценной бумагой; во втором случае судья отказал SEC в праве на запрет трансформации Grayscale Bitcoin Trust в биткоин-ETF. При этом практическая реализация второго судебного решения все еще зависит от того, разрешит ли SEC в принципе биткоин-ETF в США.
Криптовалюты и санкции2023 год также был примечательным с точки зрения развития отношения властей США к долларовым стейблкоинам. Tether Inc., которая стоит за самым популярным долларовым стейблкоином, объявила о том, что намерена исполнять режим санкций, которого придерживается Минфин США в лице своего подразделения по контролю за иностранными активами (OFAC), и блокировать цифровые кошельки с Tether, если это потребуется с точки зрения Минфина США.
Вообще, в 2023 году стало одновременно понятно, что санкционный режим Минфина США не устраивает значительное число стран, а это означает, что в 2024 году некоторые государства могут рассмотреть вариант использования цифровых активов для обхода санкционных ограничений.
Цифровой рубль и цифровой юаньВ России в 2023 году наблюдалось резкое ускорение работы ЦБ РФ по подготовке к запуску в 2024 году цифрового рубля. В 2023 году проводились тестовые операции с применением цифрового рубля вместе с некоторыми участниками российского финансового рынка. Если темп движения по развитию проекта цифрового рубля сохранится, то Россия может стать первой страной в мире среди крупных экономик, которая запустит собственную CBDC (цифровой актив, выпускаемый ЦБ) уже не только в тестовом режиме. Заметим, что власти КНР, которые тестируют цифровой юань уже несколько лет, пока не объявляли, когда они перейдут к масштабному внедрению своей цифровой валюты.
2024 год: взгляд в будущее криптовалют с учетом фактов предыдущих летЧто ждет рынок криптовалют в 2024 году? 2023 год стал для доллара США одним из худших в истории: долларовый индекс DXY потерял за год около 3%. И это даже при том, что ФРС США к концу года довела базовую процентную ставку до высокого значения в 5,25-5,5%. На Уолл-стрит большинство экспертов сходятся на том, что ФРС США в 2024 году хотя бы один раз осуществит снижение ставки. Однако, снижение ставки — это сигнал к более слабому доллару, который по итогу 2023 года и так продемонстрировал удешевление.
Все это говорит о том, что тот долларовый «навес», который возник в 2020-2021 гг, когда долларовая денежная масса была увеличена на 40%, продолжает давить на американскую валюту в сторону ее обесценения. Это не может не тревожить глобальных инвесторов, которые в 2023 году активно инвестировали в золото: по итогу года цена драгоценного металла показала рост на 14%, что стало рекордом с 2020 года.
В США и Евросоюзе деловая активность к концу года стала демонстрировать признаки рецессии, что может в 2024 году привести мировую экономику к очень небольшому росту, а крупнейшие экономики мира могут столкнуться с новым всплеском инфляции. Обострение ситуации на Ближнем Востоке привели к тому, что поставки топлива в Европу и США стали идти все чаще не через Суэцкий канал, а в обход Африки. Более дорогая логистика в 2024 году способна усилить рост цен на нефтепродукты и вызвать увеличение общего роста цен в Европе и США.
В складывающейся ситуации анемичного мирового экономического роста, слабого доллара и удорожания мировой логистики глобальные инвесторы в 2024 году будут все больше обращать внимание на инструменты финансового рынка, способные захеджировать возникающие риски. В связи с этим, фокус внимания на биткоин, как и на золото, будет усиливаться.
источник »Bitcoin (BTC) на Currencies.ru
|
