Инфляция снова напомнила о себе. Данные по ценам производителей в США оказались выше ожиданий и усилили сигнал о жесткой политике ФРС. Рынок отреагировал быстро. Биткоин опускался к $70 тыс., а скорое снижение ставок снова под вопросом.

Индекс цен производителей вырос на 0,7% в феврале. Это почти вдвое выше прогноза в 0,3%. Годовой показатель достиг 3,4% — максимума с февраля прошлого года.

Базовый индекс, без учета волатильных категорий, прибавил 0,5% за месяц и 3,5% в годовом выражении. Это уже десятый месяц подряд роста. Сценарий быстрого охлаждения инфляции снова выглядит менее вероятным.

Главная причина — рост цен на товары. Они прибавили 1,1%, показав максимальное увеличение с августа 2023 года.

Продукты питания подорожали на 2,4%. Энергия выросла на 2,3%. Отдельные категории показали резкие скачки — например, овощи подорожали почти на 49%.

Сектор услуг также продолжает расти. Он прибавил 0,5% третий месяц подряд. Особенно выделился сегмент размещения — рост составил 5,7%.

При этом часть категорий показала снижение. Цены на ювелирные изделия упали на 4%, одежда подешевела, снизились и отдельные потребительские товары.

Главная проблема — эффект переноса. Рост цен на уровне производителей обычно со временем отражается в потребительской инфляции.

Это означает, что текущие данные могут стать сигналом для будущего роста CPI. На фоне волатильности энергетики и геополитической напряженности этот риск усиливается.

Иными словами, инфляция пока не побеждена. Она лишь замедлялась и теперь снова показывает признаки ускорения.

Публикация данных совпала с заседанием ФРС 17–18 марта. Рынок почти уверен, что ставка останется в диапазоне 3,5–3,75%.

Но меняется тон. Более сильные данные по инфляции не поддерживают сценарий скорого смягчения политики. Наоборот, усиливается тезис «ставки дольше останутся высокими». Это ключевой фактор давления на рисковые активы.

После выхода статистики усилилось давление на рынок. Доходности казначейских облигаций пошли вверх, доллар укрепился.

Рынки акций открылись с негативом. Общий настрой стал более осторожным. Это типичная реакция. Более высокая инфляция означает более жесткую денежно-кредитную политику, а значит — меньше ликвидности для рынка.

Биткоин отреагировал снижением. Цена опускалась до внутридневного минимума около $72 296. Реакция логична. Рынок цифровых активов остается чувствительным к макроэкономическим данным и ожиданиям по ставкам. Когда вероятность снижения ставок уменьшается, давление на такие активы усиливается.

Ключевой вопрос — закрепится ли этот тренд. Если следующие данные подтвердят ускорение инфляции, сценарий «высокие ставки надолго» станет базовым.

В этом случае рынки могут остаться под давлением. Особенно это касается активов, чувствительных к ликвидности. Если же инфляция снова начнет замедляться, ситуация может быстро измениться.

Но текущие данные показывают обратное. Рынок снова сталкивается с реальностью. Инфляция не исчезла — она просто взяла паузу.

Читать далее: Решение ФРС определит, сможет ли биткоин пробить $80 тыс. или пойдёт ниже

Bitcoin price in Telegram @btc_price_every_hour

2 +