фото показано с : 2bitcoins.ru

Компания Strategy (MSTR) за текущую неделю приобретёт около 7 тысяч BTC через привилегированные акции Stretch (STRC). Инструмент с доходностью 11.5% годовых и ежемесячными выплатами стал ключевым механизмом пополнения Биткоин-казны компании. Но руководитель инвестиционной компании Two Prime Александр Блюм напоминает, что высокая доходность не бывает без рисков.

STRC – это бессрочные привилегированные акции Strategy с номиналом 100 долларов и переменной ставкой дивидендов, которая сейчас составляет 11.5% годовых.

Проще говоря, это высокодоходный инструмент, похожий на депозит: инвестор покупает акцию примерно за 100 доларов и получает ежемесячные выплаты. Strategy при этом использует привлечённые деньги для покупки Биткоина.

Изменение стоимости STRC за полгода

Темпы впечатляют. По оценкам STRC.live, за последние две недели компания приобрела более 11 тысяч BTC, а с момента запуска инструмента через него было куплено около 34 тысяч BTC. Сейчас общие запасы Strategy составляли 738 731 BTC на сумму порядка 56 миллиардов долларов по цене покупки.

Интерес к STRC растёт не только у частных инвесторов. Управляющая активами компания Strive (ASST) вложила в STRC 50 миллионов долларов. Фирма цифрового кредитования Apyx докупила 200 тысяч акций STRC, доведя свою позицию до 255 тысяч единиц.

По словам Блюма, STRC стал центральной темой на недавней конференции Strategy World.

Александр Блюм – глава Two Prime, зарегистрированного в SEC инвестиционного советника, который работает с институциональными стратегиями доходности на Биткоине. Его позиция следующая.

Бесплатного обеда не бывает. Продукт, который платит на 6% выше казначейских облигаций, обязан нести дополнительный риск.

STRC спроектирован так, чтобы торговаться вблизи номинала в 100 долларов — но это не гарантия. Блюм отмечает, что потеря доверия к компании, к Биткоину или к самим привилегированным акциям может обрушить цену ниже номинала и нанести серьёзный урон держателям.

Исполнительный председатель Strategy Майкл Сейлор

И это не теория: STRC уже несколько раз опускался ниже 100 долларов, после чего Strategy повышала дивидендную ставку, чтобы вернуть цену к номиналу.

😈 Больше интересного можно найти у нас в Яндекс.Дзене!

Блюм также указал на появление DeFi-продуктов поверх STRC, которые продвигаются как инструменты сбережений, хотя базовый актив остаётся волатильным. Это создаёт дополнительный слой риска для неопытных инвесторов.

Strategy остаётся крупнейшим корпоративным держателем Биткоина. Её 738 731 BTC – это около 3.5% всей эмиссии. Каждая новая покупка на тысячи монет – это реальный спрос, который снимает BTC с рынка.

При текущей цене Биткоина и не лучших условиях на рынке цифровых активов такая активность имеет ключевое значение для ликвидности.

При этом модель Strategy всё сильнее зависит от постоянного притока нового капитала. Дивидендные обязательства по всем выпускам привилегированных акций (STRC, STRF, STRK, STRD) уже превышают операционный денежный поток компании. Это означает, что Strategy зависит от роста цены Биткоина и способности продолжать привлекать капитал через рынок.

Читайте также: Демократы продвигают закон о запрете спекулятивных ставок на войны и смертность. Что это значит?

Блюм отметил, что в ближайшей перспективе проблем быть не должно: сильный момент, доступные средства для выплат и спрос на высокодоходные инструменты поддерживают конструкцию. Но для рынка важно понимать, что если Биткоин существенно просядет, давление на всю структуру Strategy усилится кратно.

Ключевой вопрос на ближайшие месяцы – сможет ли Strategy поддерживать темпы покупок и обслуживать растущие дивидендные обязательства, если цена BTC останется ниже средней цены покупки на уровне 75 862 долларов. Именно за этим балансом стоит следить тем, кто держит как Биткоин, так и акции MSTR.

Strategy превратила свои акции в бесконечный печатный станок для покупки Биткоина. Пока криптовалюта растёт, схема работает идеально: инвесторы получают свои 11.5% годовых, а компания забирает себе монеты. Но важно понимать, что это игра на грани. Если BTC надолго застрянет на низких отметках, выплачивать огромные дивиденды станет не из чего. И теперь Strategy полностью зависит от того, продолжит ли рынок верить в «цифровое золото» так же сильно, как его главный публичный фанат.

ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.

Bitcoin price in Telegram @btc_price_every_hour

1 +