Акции Nvidia оказались под давлением еще до открытия торгов. Поводом стало решение китайских таможенных органов фактически закрыть доступ в страну для новейших ИИ-чипов H200, несмотря на то что всего несколькими часами ранее администрация Дональд Трамп дала условное разрешение на их экспорт.

Для Nvidia это болезненный сигнал. Речь идет о рынке, где потенциальный объем заказов оценивается примерно в $30 млрд. Теперь эти продажи оказались под большим вопросом.

По данным источников, китайские таможенные службы получили прямое указание не пропускать H200 через границу. Формального объяснения решения пока не последовало, однако формулировки распоряжений фактически равносильны временному запрету.

Параллельно китайские регуляторы провели встречи с крупнейшими технологическими компаниями страны. Им было настоятельно рекомендовано воздержаться от закупок H200, за исключением «крайней необходимости». На практике это означает почти полное замораживание спроса.

Аналитики не исключают, что шаг Пекина может быть связан с попыткой стимулировать развитие собственных чипов или стать элементом переговорной тактики накануне запланированного визита Дональда Трампа в Китай в апреле.

H200 — второй по мощности ИИ-процессор Nvidia. Он примерно в шесть раз производительнее модели H20, которая была ограничена для Китая еще в прошлом году. Именно на H200 делали ставку крупнейшие игроки рынка.

Компании Alibaba, Tencent и ByteDance успели разместить заказы более чем на 2 млн чипов по цене около $27 тыс. за штуку. Совокупно это и формирует те самые $30 млрд потенциальной выручки.

При этом у Nvidia на складах находилось лишь около 700 тыс. чипов, так что даже без политических ограничений поставки растянулись бы во времени. Тем не менее, именно возвращение в Китай рассматривалось рынком как один из ключевых драйверов роста выручки в 2026 году.

Глава Nvidia Дженсен Хуанг ранее признавал, что после ограничений на H20 доля компании на китайском рынке фактически обнулилась. Новые меры лишь закрепляют этот статус-кво.

На премаркете 14 января акции Nvidia опустились до $184,63, потеряв около 0,6% к закрытию предыдущего дня. Накануне бумаги закрылись ростом, так как инвесторы сначала позитивно восприняли новости о разрешении экспорта со стороны США.

Несмотря на свежие риски, Уолл-стрит сохраняет оптимизм. Консенсус-рейтинг по акции остается на уровне «уверенная покупка», а средняя целевая цена превышает $250, что предполагает потенциал роста более чем на 40%.

Финансовые показатели компании по-прежнему сильны. Выручка за третий квартал 2026 финансового года превысила $57 млрд, а чистая прибыль — $31 млрд. Рыночная капитализация Nvidia держится выше $4,5 трлн, а долгосрочная динамика остается впечатляющей: рост почти на 40% за год и более чем в 12 раз за последние пять лет.

История с H200 показывает, что геополитика продолжает играть ключевую роль для Nvidia. Даже при формальном разрешении со стороны США доступ к китайскому рынку может быть заблокирован на практике.

Для инвесторов это означает рост неопределенности. Бизнес Nvidia по-прежнему силен, но дальнейшая траектория акций все больше зависит не от технологий и отчетности, а от решений регуляторов в Вашингтоне и Пекине.

Читать далее: Рынки прогнозов разогнались до рекордных $702 млн, игнорируя давление регуляторов

241 +